泉源：证券日报 时间：2012-01-16 07:55
中国证监会党委委员、主席助理吴利军日前在接受《证券日报》记者专访时体现 ，关于中小散户投资者来说 ，需要在评估自身优势、劣势的基础上 ，客观判断自己的知识准备水平、危害识别与遭受能力 ，审慎确定投资偏向;对投资新股可能的收益和危害应有足够的熟悉 ，“股市并非各处黄金 ，新股未必都能赚钱”。而买股票不是买彩票 ，不是下赌注 ，一定要看公司的基本面 ，看实着实在的生长潜力。
他同时提醒宽大投资者 ，要多学习、多剖析 ，提高自我�；つ芰臀：μ岱酪馐� ，审慎作出投资判断。应当本着对自己认真、对家庭认真的态度 ，认真甄别 ，勿盲目跟风。
买股票一定要看公司基本面
吴利军体现 ，新股刊行是证券市场一项通例营业 ，但在我海内地市场恒久受到特殊追捧 ，许多投资者特殊是散户投资者在没有深入研究的情形下 ，盲目偏幸打新股、炒新股 ，不但自身遭受损失 ，还可能导致“多输”的时势。
不过 ，他也坦言 ，毋庸置疑 ，新股刊行制度尚存缺陷 ，市场约束机制也不敷完善 ，羁系部分正在研究怎样刷新完善 ，就现状而言 ，太过炒作新股 ，不但危害市场 ，并且基础上损害投资者亲自利益。羁系部分对投资者 ，尤其是中小投资者盲目太过炒作新股问题十分关注。
“特殊提醒投资者 ，尤其是中小投资者要理性加入 ，不要盲目跟风。”吴利军说 ，中国证监会近年来一直在提倡恒久投资、理性投资 ，就是希望能改变中小投资者盲目跟风、听新闻、炒题材、迷信看法股的时势 ，改变“赚快钱”、“赚大钱”、“一夜暴富”的心态 ，投资股票要回归常态。
他同时提醒 ，买股票不是买彩票 ，不是下赌注 ，一定要看公司的基本面 ，看实着实在的生长潜力 ，不然把通俗企业当做高生长企业 ，把较差的公司当成优质公司 ，给它以高价 ，让他筹到许多资金 ，没有适合的项目 ，那就会铺张名贵的资源 ，最终损害全体投资者的利益。
“这也不是建设资源市场的初志 ，只要各人不那么盲目追新、炒ST ，股市结构就会好转 ，市场秩序就会好转 ，价值就会提升。”吴利军说。
理性看待新股投资价值
“资源市场关于指导社会储备转化为恒久投资、合理设置资源具有主要作用 ，新股刊行是毗连投融资双方的桥梁 ，是资源市场不可或缺的组成部分。”吴利军说 ，不可否定 ，一些新刊行股票的公司行业奇异 ，有较大的生长潜力 ，资源市场成为其高速生长的加速器。
但他同时指出 ，投资者还要熟悉到 ，投资股票应当更多地去看公司自己 ，与是否是新股没有直接关系 ，投资新股也不可与盈利划等号。“股市并非各处黄金 ，新股未必都能赚钱”。
“与二级市场股票相比 ，新股的透明度相对较低。新股信息披露仅限于招股说明书 ，以及中介机构的保荐报告、投资剖析报告 ，新公司没有经由市场的磨练 ，谋划危害也没有充分袒露 ，投资者对其真正相识需要历程。因此 ，相对而言 ，投资新股的不确定性更高 ，危害也更大。”吴利军说。
对此 ，他进一步诠释：据统计 ，2009年以来 ，新股破发逐渐增多 ，2010年首日破发率约为7% ，2011年约为27%。2011年 ，下半年加入新股申购的账户数比上半年镌汰1万多户;克日 ，两家公司因加入询价机构缺乏导致中止刊行。
“这些数据虽不周全 ，但从中可以看出 ，随着越发完善的市场机制的引入 ，一级市场固有的危害特征逐步展现 ，以往热衷打新的部分投资者已最先反思。”吴利军强调 ，“新股不败”、认购新股保赚不赔的征象 ，有其特殊的历史配景 ，这种状态并不正常 ，也不可能恒久。因此 ，宽大投资者对投资新股可能的收益和危害应有足够的熟悉。
中小投资者投资新股
可能面临更大危害
有统计显示 ，我国境内股市中小投资者占比高 ，持股市值在10万元以下的投资者占80%以上。从外洋市场情形看 ，新股大部分由机构购置 ，与我国的情形有很大差别。
吴利军体现 ，随着种种细分行业的公司一直上市 ，公司营业越来越专业化 ，而中小投资者在知识储备及相识刊行人的资料泉源、渠道方面很有限 ，特殊是新入市投资者 ，危害意识或履历缺乏 ，对已经上市的公司尚需全心研究 ，对新股更难做到详细相识 ，这种情形下盲目跟风投资新股 ，可能面临更大的投资危害。
起源统计数据显示 ，2011年加入新股申购的账户中 ，专业机构投资者上半年亏损 ，下半年转为盈利 ，可是这种盈利也是短时期的 ，很可能今年再次陷入亏损。若是这种高价刊行时势不改变 ，预计投资者大信亏损会更大。
“因此 ，关于中小散户投资者来说 ，需要在评估自身优势、劣势的基础上 ，客观判断自己的知识准备水平、危害识别与遭受能力 ，审慎确定投资偏向。”吴利军说 ，同时 ，要选择自己熟悉的领域 ，搜集尽可能多的资料 ，潜心寻找二级市场上有潜力的蓝筹股举行投资可能更为稳妥。
据统计 ，2010-2011年 ，新股刊行平均市盈率为：创业板59.49倍 ，中小板48.53倍 ，沪市主板37.55倍;而同期市场总体情形为：创业板64.24倍 ，中小板38.09倍 ，沪市主板20.06倍。上证50和上证180的平均动态市盈率目今只有10倍左右 ，这意味着现在投资的回报率在10%左右 ，投资价值很高 ，“虽然个股之间差别较大 ，投资者还要自己选择 ，自担危害。”吴利军说。
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需各方配合起劲
�；ね蹲收哒比ㄒ媸鞘谐〗ㄉ璧闹饕谌� ，是羁系事情的焦点目的 ，做好事情 ，使命难题 ，需全社会关注 ，各主体加入 ，投资者自我�；げ⒕�。据悉 ，羁系部分将围绕这一目的 ，凭证“三公”原则 ，起劲推动建设面向投资者的有用、诚信的证券市场 ，修建投资者�；さ牧夹陨樾�。
对此 ，吴利军以为要从刊行人、中介机构以及投资者三个方面配合推进。
在刊行人层面 ，吴利军提出：刊行人要有商业诚信 ，既要重视自身的产品、手艺、质量、市场 ，提高谋划效益 ，更要充分重视种种股东的配合利益 ，真实、准确、完整地举行信息披露 ，只有这样 ，才华在证券市场上驻足和生长壮大。
“关于不诚信、遮掩业绩甚至业绩造假 ，误导投资者预期的公司 ，羁系部分将进一步加大攻击力度。”吴利军体现。
关于中介机构 ，吴利军要求其要提高诚信意识和执法意识 ，勤勉尽责 ，提高营业水准。
“中介机构是证券市场主要的加入者 ，要充分熟悉到投资者是市场保存和生长的基础 ，危险投资者最终要危险到自身。维护了阵势利益 ，维护了投资者利益 ，就即是维护了自身的利益。”吴利军说。
他同时体现 ，中介机构要视客户为天主 ，把�；ね蹲收呃嬗胛な谐【迷渡さ睦婧妥陨淼木迷独嫱沤崞鹄� ，遵守执业操守 ，如实披露在执业中发明的问题 ，充分展现危害 ，敢于展现危害 ，真正施展“中介”的专业作用 ，体现专业精神 ，为投资者展现一个真实的公司 ，要让自身的“中介”事情经得起历时和市场的磨练 ，从基础上为自身树立优异声誉 ，提升真实竞争力。
同时 ，中介机构要一直提高自身的研究能力和专业判断能力 ，以自己的专业之长 ，为投资者提供理性判断的真实信息 ，最终赢得投资者的充分信托 ，在市场中赢得坚实的职位。
“关于那些一味妄想高收费 ，掉臂真真相形 ，资助企业举行包装 ，甚至造假 ，骗取高价的中介机构 ，我们要纪录在案 ，同时也勉励市场和投资者及媒体与我们一道举行监视。”吴利军强调。
他同时提醒种种中介 ，万万不要陷入“不讲诚信”的恶性循环中 ，为妄想眼前一点小利而损害自己未来生长为名牌机构的前途。
从投资者层面看 ，吴利军提出：宽大投资者照旧要多学习、多剖析 ，提高自我�；つ芰臀：�
